圖蟲創(chuàng)意/供圖

　　跟著二級(jí)阛阓行情回升，公募定增憐惜也漸漸升溫。近三個(gè)月，16家公募旗下基金參與定增的資金向上了45億元，參與的定增花樣最熱潮幅達(dá)到344%。但本輪定增中弘揚(yáng)奮勇的不是頭部公募，而是個(gè)別長(zhǎng)久聚焦定增策略的中小公募。

　　基金業(yè)內(nèi)東談主士分析，下半年定增供需仍將保捏致密趨勢(shì)，可關(guān)注并購(gòu)重組配套融資。數(shù)據(jù)清楚，年內(nèi)裸露的定增花樣中，配套融資類預(yù)案占比向上40%，皆備數(shù)目和比例均向上客歲全年，配套融資類花樣成為定增花樣新的增長(zhǎng)點(diǎn)，這類花樣投資價(jià)值值得深度挖掘。

　　公募頻發(fā)參與定增公告

　　7月31日和8月1日，前海開(kāi)源基金運(yùn)動(dòng)發(fā)布基金參與A股定增公告。前海開(kāi)源醫(yī)療健康夾雜基金和前海開(kāi)源中藥參謀精選股票基金，均參與了天富龍和漢桑科技的定增。把柄前海開(kāi)源7月25日、7月18日發(fā)布的公告，兩只基金還參與了悍高集團(tuán)、技源集團(tuán)、山大電力等定增花樣。

　　7月以來(lái)還有鵬華基金、財(cái)通基金、國(guó)泰基金、諾安基金等公募旗下基金參與定增。把柄鵬華基金7月26日公告，閆想倩處理的鵬華碳中庸主題夾雜基金參與步科股份定增，認(rèn)購(gòu)44.08萬(wàn)股，成本為3000萬(wàn)元。國(guó)泰基金7月5日公告稱，國(guó)泰金鵬藍(lán)籌價(jià)值夾雜基金認(rèn)購(gòu)芯原股份定增份額9.63萬(wàn)份，成本為700萬(wàn)元。同在7月5日，諾安基金公告，旗下5只基金均參與了芯原股份定增，其中諾安均衡證券投資基金認(rèn)購(gòu)52.28萬(wàn)份，總成本為3800萬(wàn)元。

　　7月以來(lái)，還有財(cái)通滬深300指數(shù)增強(qiáng)、財(cái)通華臻量化選股夾雜、財(cái)通中證1000指數(shù)增強(qiáng)三只基金參與江蘇雷利的定增，財(cái)通醫(yī)藥健康夾雜參與了奕瑞科技的定增。6月份，易方達(dá)旗下9只基金參與了中航沈飛定增，近20只基金參與了芯原股份定增，包括債券基金、權(quán)利基金以及指數(shù)基金等居品。

　　Wind數(shù)據(jù)清楚，近三個(gè)月，一共有16家基金公司旗下100多只基金（不同份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)，下同）參與了逾110次定增，申購(gòu)資金體量向上45億元。其中，財(cái)通基金和諾德基金旗下基金參與定增次數(shù)均為38次，參與定增資金量均在15億元以上，是全阛阓參與定增最多的基金公司。此外，易方達(dá)基金和中原基金旗下基金參與定增的金額分歧為7.64億元和1.13億元。

　　近期定增范圍光顯上升

　　和公募定增憐惜上升相對(duì)應(yīng)的是，A股上市公司近期捏續(xù)推出定增蓄意，而況從最新股價(jià)來(lái)看，不少參與其中的資金已實(shí)現(xiàn)浮盈。

　　Wind數(shù)據(jù)清楚，猖狂8月1日，近三個(gè)月已有34家上市公司現(xiàn)實(shí)定增，共計(jì)募資總數(shù)超5700億元。如若從本年1月1日算起，年內(nèi)則有78家上市公司現(xiàn)實(shí)定增，共計(jì)募資范圍向上6600億元。不難發(fā)現(xiàn)，近三個(gè)月的定增范圍占比很高，達(dá)到86%。從8月1日最新收盤價(jià)和定增刊行價(jià)錢對(duì)比來(lái)看，上述34家現(xiàn)實(shí)定增的上市公司，有31家股價(jià)上升，占比向上90%。其中，有7只個(gè)股漲幅向上100%，漲幅最高的向上340%。

　　從基金居品層面看，參與定增的100多只基金中大多實(shí)現(xiàn)浮盈。從裸露的投資者配售明細(xì)來(lái)看，參與其中的大多是中小公募。

　　舉例，諾德基金和財(cái)通基金參與了羅博特科的定增花樣，刊行價(jià)錢為40.10元，最新股價(jià)為178.16元，其間漲幅達(dá)到344%，兩家公募獲配金額均在2000萬(wàn)元以上。此外，光電股份定增后漲幅為46.05%，財(cái)通基金和諾德基金獲配金額均在1億元以上，易米基金的獲配金額為6000萬(wàn)元。

　　計(jì)策新興產(chǎn)業(yè)最具誘導(dǎo)力

　　在公募基金投資中，定增雖算不上主流投資策略，但在萬(wàn)古刻探索下，有些基金公司或基金居品的定增策略較受阛阓關(guān)注，包括財(cái)通基金、諾德基金等基金公司，以及中原磐益一年定開(kāi)、中原磐銳一年定開(kāi)等基金居品。

　　晨星（中國(guó)）基金參謀中心高均分析師代景霞暗示，公募機(jī)構(gòu)積極參與定增是供需兩邊綜調(diào)和用的效果。一方面，“并購(gòu)六條”（證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《對(duì)于長(zhǎng)遠(yuǎn)上市公司并購(gòu)重組阛阓讎校的主意》）等政策飽讀舞上市公司通過(guò)并購(gòu)重組配套融資，鼓動(dòng)了配套募資類定增數(shù)目增長(zhǎng)。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)遣和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的趨勢(shì)下，部分高成長(zhǎng)行業(yè)對(duì)成本需求隆盛，鼓動(dòng)了有關(guān)企業(yè)的定增融資。另一方面，定增主體頻繁能以扣頭價(jià)刊行股票，為公募機(jī)構(gòu)提供得到逾額收益的契機(jī)。

　　“下半年定增供需將保捏致密的趨勢(shì)，深挖定增價(jià)值可關(guān)注并購(gòu)重組配套融資。”財(cái)通基金暗示，在“并購(gòu)六條”發(fā)布前的2024年1—9月，配套融資類花樣占比不及20%；猖狂2025年7月6日，2025年裸露的配套融資類預(yù)案數(shù)目已有52家，占比達(dá)到43%，皆備數(shù)和比例均超客歲全年，配套融資類花樣或成為定增花樣新的增長(zhǎng)點(diǎn)。同期，復(fù)盤新規(guī)后配套融資花樣看，其合座平均答復(fù)較定增阛阓平均水平具有逾額收益，配套融資類定增花樣投資價(jià)值值得深度挖掘。

　　財(cái)通基金進(jìn)一步暗示，在半導(dǎo)體、AI算力、新動(dòng)力等國(guó)度重神思策規(guī)模，定增花樣正在成為產(chǎn)業(yè)升級(jí)的成本要害云開(kāi)體育，這些新興規(guī)模的定增花樣相同既具備估值彈性，又蘊(yùn)含事跡結(jié)束后勁，已成為當(dāng)下定增投資的布局重心。